Contraponto 14. Quando os números perdem o significado

São Paulo – Nº 14, 10 de julho de 2010


Trilhões e bilhões: o que de fato significam números desta ordem?

Quando alguém diz que uma estrela está a um ano-luz de distância da terra, intuímos que é muito longe, mas não temos sensibilidade para perceber quão longe ela está de fato.

Em maio de 1972, Eduardo Varela ficou conhecido como “Dudu da Loteca” ao ganhar um prêmio de 11,6 milhões de cruzeiros. A passagem do tempo faz com que valores do passado percam significado, então é útil se utilizar de uma “régua” para entendê-los e tratá-los.

O que o “Dudu” poderia comprar com aquela dinheirama toda? Em maio de 1972 o salário mínimo era Cr$ 268,80, então ele ganhou 43.155 salários mínimos, ou perto de R$ 22 milhões hoje, assim fica fácil entender o real valor daquele prêmio...

Tabela 1. Tabela de referência de valores - “réguas”

Item	Valor do item em R$	Valor equivalente a aproximadamente
Automóvel VW Novo Gol 1.0 flex	30.880 Trinta mil reais	61	Salários mínimos
Valor de mercado da Petrobras	256.675.359.240 Duzentos e cinqüenta e seis bilhões de reais	8.312.026 de	Carros “novo Gol”
		503.285.018 de	Salários mínimos
Valor de mercado das 60 empresas do Índice Bovespa	1.599.801.983.910 Um trilhão e seiscentos bilhões de reais	6	Empresas Petrobras
		51.807.059 de	Carros “novo Gol”
		3.136.866.635 de	Salários mínimos

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Contraponto 13. Crescimento econômico da China (RPC)

São Paulo – Nº 13, 29 de junho de 2010


Uma ou duas diferenças entre o crescimento econômico na China e no Brasil 

Jim O'Neill, economista do Goldman Sachs, cunhou em 2001 a sigla BRIC para designar o grupo formado por Brasil, Rússia, Índia e China. Segundo O'Neill, o que os tornaria um grupo com identidade comum seria principalmente o fato deles serem países grandes e emergentes, com “altas taxas de crescimento” e participação crescente no PIB global.Um olhar atento, no entanto, revela que as diferenças entre eles são substancias e para ilustrá-las trouxemos alguns dados sobre o Brasil e a China e de seus modelos de crescimento.

População

A China abriga um quinto da população mundial e 56 diferentes etnias. Sua extensão territorial é semelhante à brasileira, mas a população é quase 7 vezes maior. Ao contrário do Brasil, a China é um país rural, mas, sua população urbana de 540 milhões de pessoas é 3,5 vezes maior que a nossa.... 

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Contraponto 12. A crise americana: um breve resumo sobre o estágio atual da recuperação

São Paulo – Nº 12, 8 de junho de 2010


Os EUA estão saindo da recessão e já se projeta um crescimento de 3% do PIB para 2010. Vários aspectos favorecem uma retomada mais vigorosa da economia dos EUA, tais como: moeda, bom ambiente de negócios, flexibilidade, desenvolvimento tecnológico consolidado, abundante fluxo de capitais e a possível retomada do consumo com o início da redução do desemprego, entre outros.


Porém, os problemas estruturais da economia americana são profundos o suficiente para colocarem uma dúvida plausível sobre a viabilidade de uma recuperação rápida...

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Contraponto 11. Paraísos fiscais: parte da solução da crise das dívidas públicas pelo mundo?

São Paulo – Nº 11, 28 de maio de 2010

Imaginemos que uma corporação abra uma "offshore company" em um “paraíso fiscal” (tabela 2), transferindo para lá os direitos de patente de seus produtos. A partir deste momento, quando uma unidade realizar qualquer venda, receberá uma fatura de royalties da “offshore”. 

Como esta despesa é um custo de produção, ela reduz o lucro e os impostos devidos na unidade. Em contrapartida, a “offshore” pagará um imposto reduzido ou imposto nenhum...

Tabela 2.

Instrução normativa 188 da receita federal

Em de agosto de 2002, através da Instrução Normativa 188 a Receita Federal divulgou os 53 locais classificados como "paraísos fiscais". A Receita considera "paraísos fiscais" (com tributação favorecida) países ou dependências que tributam a renda com alíquota inferior a 20% ou o país cuja legislação protege o sigilo relativo à composição societária das empresas. Verifique alguns nomes a seguir: ·     Antígua e Barbuda ·     Antilhas Holandesas ·     Aruba ·     Comunidade das Bahamas ·     Bahrein ·     Ilhas do Canal (Alderney, Guernsey, Jersey e Sark) ·     Ilhas Cayman ·     Cingapura ·     Emirados Árabes Unidos ·     Líbano, e ·     Luxemburgo (item XXVIII) no que respeita às sociedades holding regidas, na legislação luxemburguesa, pela Lei de 31 de julho de 1929; Fonte: Http://www.receita.fazenda.gov.br/Imprensa/Notas/2002/agosto/09082002a.htm

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Contraponto 10. O que está acontecendo com nossa dívida pública?

São Paulo – Nº 10, 17 de maio de 2010

Quando examinamos a situação fiscal dos países no velho continente, a sensação de “já termos visto este filme” é inevitável. Apesar da narrativa tranqüilizadora das autoridades brasileiras, o que está ocorrendo de fato com nossas contas públicas?

Bem, o Banco Central brasileiro modificou em 2008 o cálculo e o formato de apresentação do balanço da dívida pública interna e externa e, com base na nova metodologia, recalculou toda a série histórica. O objetivo aqui não é fazer a discussão sobre estas modificações nem sobre eventuais polêmicas dela decorrentes, mas, analisar a trajetória da dívida a partir da crise de 2008.

Os dados do Banco Central mostram que a dívida líquida do setor público que em dezembro de 2008 era de R$ 1.15 trilhões (38,4% do PIB), atingiu R$ 1.36 trilhões em março de 2010 (42,4% do PIB) - elevação de 4 pontos percentuais. Já a dívida bruta do governo geral[1], saltou de R$ 1.74 trilhões (57,9% do PIB) em dezembro de 2008 para R$ 1.94 trilhões (60,4% do PIB) em março de 2010, um crescimento de 2,5 p.p. no período.

[1] Abrange o Governo Federal, Governos Estaduais e Municipais, mas exclui o Banco Central e as empresas estatais.

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